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睾丸激素 - 利润链接

永利澳门娱乐场 2018-12-10 04:14:00 市场报告

自从“非理性繁荣”的互联网时代以来已经很长时间了,但约翰科茨很好地记住了他们:他住在一起作为一名华尔街交易员,他看着他的同事将股票价格推向了平流层而他们自己也进入了疯狂“他们的行为就像他们使用药物一样,”他说,从那以后,科茨离开华尔街前往剑桥大学,并花时间弄清楚这种药物是什么

在本周的美国国家科学院院刊中,他宣布他的结果:它是睾丸激素在一项新的研究中,他报告说那些以高睾丸激素水平开始工作日的交易者在那一天比他们的低睾丸激素同事赚更多钱在市场上炎热的一天将他们的天然类固醇水平提高了甚至更多,科茨说;在他们自己的荷尔蒙的影响下,他们开始冒更大的风险希望获得更大的回报经典经济理论假设人们以理性的方式做出财务决策但是科茨的发现是越来越多的工作的一部分,解释了为什么,实际上,他们通常不这样做:他们受到生物学的怜悯这种思想有助于说明经济趋势如何失控,膨胀直至爆发它还表明了中央银行如此棘手的一个原因:政策制定者并不经常考虑到荷尔蒙“[前美联储主席]艾伦格林斯潘在整个职业生涯中一直试图控制经济泡沫,”科茨说,“我认为他没有意识到自己是在反抗类固醇”科茨首先开始考虑交易员中的睾酮发现所谓的“胜利者效应”,这种现象已经在实验室中观察了十多年

在动物中,在特定任务中的成功会引起睾丸激素的增加,睾丸激素又会产生大脑中的一些变化一个充满睾丸激素的动物能够更快地做出决定,更加努力地赢得胜利,并且愿意承担一个更胆小的对手的风险 - 也许是一个有失败记录的人 - 不会去“当他进入下一轮比赛,睾丸激素给了他一个优势,“科茨说,”他可能再次获胜这是一个反馈循环“胜利效应也已经在人类男运动员身上得到了检验,结果相同:一场胜利释放更多的睾丸激素,这增加了玩家下一次成功的机会但是胜利不能永远持续下去,事实上,极端成功所需的那种冒险行为常常导致壮观的失败,这也是激素的一部分

:太多的睾丸激素最终会影响一个人的判断“睾丸激素可能会帮助你更快地做出决定,”科茨说,“但这并没有帮助你做出更好的决定”在动物中,睾丸激素助长的永久获胜者最终会变得粗心大意“Th激素到了开始削弱他们的判断力的程度,“他说”他们开始在公开场合开出太多,他们选择了太多的战斗,他们忽略了他们的养育责任这变成了愚蠢的冒险行为“在人类中对更大风险的渴望可以摧毁职业(我们正在看着你,艾略特斯皮策) - 甚至,当它集中捕获时,整个经济体在这些幻灯片中看到本周所有最好的照片这就是反向的获胜者效应 - 称之为“失败者效应” - 收益失败后男性睾丸激素水平下降,皮质醇水平反而皮质醇激增,皮质醇是一种压力荷尔蒙,是对睾丸激素踩踏板的制动,是什么导致它成螺旋状上涨是不确定性 - 只是交易者在一个突然波动的市场中遇到的那种情况“如果你长期接触皮质醇,你会开始更频繁地回忆起不良记忆,你会发现到处都有风险,”科茨说,这种激素可能使交易者极大的风险 - “就像经济泡沫中睾丸激素增加一样,皮质醇可能会在经济衰退中上升”,Coates说,这是中央银行政策有时无法阻止经济下滑的另一个原因“在某些时候,人们的回应是超过价格水平“交易员不应该把Coates的研究作为建议开始使用兴奋剂,以便运动员希望增加睾丸激素一方面,研究并不一定表明睾丸激素水平高的男性总能做出更好的交易者,尤其是从长远来看 撇开交易者需要的其他特征 - 成功智能,专业知识,能够在三个小时的睡眠中发挥作用 - 更多的是爱好风险的行为,而不是一个人的睾丸激素量

他还需要对身体敏感

化学物质如果他的身体没有很多受体对其作用产生强烈反应,那么他血液中激素的含量并不重要“我不认为高基线水平的睾丸激素告诉你什么,”科茨说,“我们所有人关心的是这些雄激素的影响,而不是数量“这项研究也并不意味着男性比女性更好的交易者在女性中没有发现胜利者的影响;竞争的行为增加了他们的睾丸激素水平,但是他们是否真的赢了或输掉了比赛没有观察到的效果这可能意味着女性不太可能如此“沉迷”成功,他们通过冒险来积极寻求成功, Coates这也意味着他们可能不太可能屈服于睾丸激素推动的愚蠢 - 胜利者效应的负面影响有趣的是,Coates说他在华尔街日子里认为“女性交易者似乎没有受到非理性的影响” “经济学季刊”2001年的一篇论文支持了“在金融等领域”的观察,它发现,“男性比女性更容易过度自信”因此,男性股票交易者往往比女性交易者做更多的买卖

每笔交易都需要花钱,而且从长远来看,这笔钱会加起来在最后的微积分中,根据2001年的论文,表现不佳的是男性,而不是女性

股票市场成功的关键因素可能是荷尔蒙流动得足够 - 从信心增强中获益,但不要让它失控“真正优秀的交易员,”科茨说,“是感觉这些东西但知道如何控制它们的人他知道何时拔掉插头并回家“睾丸激素可能是好东西,但不要放太多的股票

作者:杜婧镦

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