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随着Glencore重启产能,锌价反弹的时间到了吗?安迪家

永利澳门娱乐场 2018-11-18 07:14:00 商业

伦敦(路透社) - (此处表达的观点是作者的观点,路透社的专栏作家)当Glencore宣布2015年10月锌矿削减500,000吨产能时,伦敦金属的三个月锌价交易价格为每吨1,700美元现在价格为每吨3,175美元,徘徊在上个月10年高点3,326美元的惊人距离之内Glencore无法为过去两年的牛市激增而获得全部信贷,但其削减成为强大的加速器结构转向供应赤字所以接下来会发生什么,现在该公司刚刚宣布在澳大利亚的Lady Loretta矿山首次重新启动

市场似乎并不担心事实上,伦敦证券交易所锌价因此消息而上涨,明年预测产量大幅下滑掩盖了熊市情绪可能正确的情况下,嘉能可能完全按照之前的信号进行交易

重启将是局部和渐进的

将需要很长时间才能进入供应链的精炼金属部分而且精炼锌仍然看起来非常紧张,尽管有多头的警告信号,尤其是Glencore自己购买美国一家封存厂的股份确切一年前,Glencore公司的高管们就公司何时将其500,000吨的产能恢复到市场提出了质疑

根据财务主管Steven Kalmin的说法,任何重新启动都可能在一段时间内上演,作为测试市场的一种方式

首席执行官伊万·格拉森伯格(Ivan Glasenberg)补充说,每个矿山都可以至少花费9至15个月的时间来重新启动,可以选择一个接一个地将它们带回来而不是全部这正是Glencore现在正在做的事情Lady Loretta,昆士兰Mount Isa综合体的一部分,将在明年上半年开始增加,并将在2019年达到每年160,000吨的容量

另外三分之二的产能将保持封存,直至另行通知这是嘉能可预测2018年全年锌产量将从今年的1.15亿减少至10.9亿吨的一个原因另一个原因是不太明显的原因是8月底完成的销售,控制两个非洲矿山的股份到加拿大Trevali采矿之间根据Trevali指导的中点,今年布基纳法索的Perkoa和纳米比亚的Rosh Pinah将生产125,000吨的含锌锌

虽然在交易完成后,它现在是Trevali的第一大股东,拥有2554%的已发行股票,Lady Loretta的生产将开始仅在明年年中左右进入紧密的锌精矿市场对精炼锌市场的影响几个月之后,重新启动的规模应该在国际铅锌研究小组最近对401,000的评估中看到今年前10个月的金属赤字出现赤字,这反映在交易所库存下降LME锌库存处于九年低点195,225吨可用金属,不包括实际装载量,为164,350吨10月中旬,尽管现金金属持续溢价在上海,但11月中旬新奥尔良的到货量仅限于2,750吨,锌合约<0#SZN:>也一直在向后交易,但同样对库存影响不大截至上周五,这一数字为65,772吨,较年初下降了87,000吨,回到了2009年初的水平

中国的净进口量也很明显最近几个月精炼锌增加了一个档次,1月至10月的价格同比上涨22%,达到438,500吨

换句话说,所有东西,似乎都在描绘供应链的压力

好吧,几乎所有的东西LME锌价在过去一个月左右的价格稳步回落,并且在本周完全消失

基准现金至三个月的价格在周三收盘价小于每吨050美元的价格相同价差为91美元

在10月份的一个阶段,LME点差在最好的时候可能是市场的一个不透明的部分,现在额外的复杂因素来自滚动指数头寸的资金,一个主导多头持有者导航交易所的贷款指引和通常的结束 - 年保存 但鉴于LME库存持续减少,现金溢价的消失仍然看起来很不正常

利差的崩溃可能表明更多的金属正在酝酿中

如果不是这样的话,那么contango将不会持续很长时间

锌市场的精炼金属部分,本周的重启消息已经盖过其他两个重大发展,两者都与Glencore Noranda Income Fund(NIF_uTO)于11月27日宣布其加拿大CEZ炼油厂的长期罢工已经结束魁北克作为Glencore的收费合作伙伴,该工厂在1月至9月期间的产量下降了7万吨,显着减少了北美的供应情况Glencore的另一部分锌消息在集体雷达下基本下滑

12月8日,它收购了10美国锌回收公司(AZR)的百分比股权,这是从Horsehead Holding的第11章破产程序中出现的新实体AZR正在寻求重启北卡罗来纳州Mooresboro每年15万吨的Mooresboro锌精炼厂采用不同寻常的技术,处理来自钢厂和其他二次污染源的富锌废物,生产精炼锭

该工厂在闲置前的两年内受到技术问题的困扰2016年初根据与AZR的交易条款,Glencore将提供“旨在加速Mooresboro炼油厂重启的工程和项目管理服务”Glencore对锌行业的持续投资兴趣是一个强烈信号,它不相信公牛队已经结束了这肯定不会是通过带回太多的能力来消除它的能力显然不会有任何“大爆炸”的重启时刻,而是一系列的小“爆炸”测试市场精炼金属供应的短期爆炸将来自CEZ罢工的结束,并可能重新启动Mooresboro但是现在,锌公牛最大的红旗就是那些LME价差,Dale Hudson编辑

作者:惠呆

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